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핵심투자론
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핵심투자론

  • 이재하
  • |
  • 박영사
  • |
  • 2018-09-10 출간
  • |
  • 703페이지
  • |
  • 197 X 264 X 32 mm /1511g
  • |
  • ISBN 9791130306216
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목차


SECTION 1 금융시장 3
1. 금융시장의 의의 3
2. 금융시장의 체계 4
(1) 간접금융시장 - 4 (2) 직접금융시장 - 5
3. 금융시장의 기능 12
(1) 자본자원 배분 - 12 (2) 투자자의 소비시점 결정 - 13
(3) 위험배분 - 13
SECTION 2 증권시장 14
1. 증권시장의 개요 14
2. 증권시장의 분류 15
(1) 발행시장 - 16 (2) 유통시장 - 18
■핵심정리 25
■연습문제 및 해답 28
SECTION 1 단기금융상품 32
1. 콜 32
2. 환매조건부채권 33
3. 양도성예금증서 35
4. 기업어음 36
5. 전자단기채 38

SECTION 2 장기금융상품 39
1. 주식 39
(1) 보통주 - 39 (2) 우선주 - 40
(3) 주식시세표 - 42 (4) 주가지수 - 44
2. 채권 48
(1) 채권의 특징 - 48 (2) 채권의 종류 - 48
SECTION 3 파생금융상품 56
1. 선물 57
2. 옵션 57
3. 스왑 58
■핵심정리 61
■연습문제 및 해답 64

SECTION 1 수익률 71
1. 명목이자율과 실질이자율 72
2. 보유기간수익률 73
3. 산술평균수익률과 기하평균수익률 74
4. 이산복리수익률과 연속복리수익률 75
5. 기대수익률 77
SECTION 2 위험 78
1. 위험의 정의와 측정 78
(1) 분산과 표준편차 - 78 (2) 변동계수 - 79
2. 투자자 유형 80
(1) 공정한 게임 - 80 (2) 위험회피형 투자자 - 81
(3) 위험중립형 투자자 - 84 (4) 위험선호형 투자자 - 85
SECTION 3 포트폴리오 기대수익률과 위험 86

1. 포트폴리오 기대수익률 87
2. 포트폴리오 위험 87
통계공식 92
공분산 94
■핵심정리 98
■연습문제 및 해답 101
SECTION 1 자본배분결정 112
1. 위험자산과 무위험자산의 투자기회집합: 자본배분선 112
2. 최적완전포트폴리오 116
SECTION 2 자산배분결정 118
1. 위험자산의 투자기회집합 118
2. 최적위험포트폴리오 121
3. 최적완전포트폴리오 123
4. Markowitz의 포트폴리오선택이론 125
5. 분산투자와 위험감소효과 128
■핵심정리 131
■연습문제 및 해답 135
SECTION 1 단일지수모형 144
1. 단일지수모형의 가정 146
2. 단일지수모형의 기대수익률과 분산 147
(1) 개별주식의 기대수익률과 분산 - 147
(2) 포트폴리오의 기대수익률과 분산 - 149
3. 단일지수모형에서의 위험감소효과 151
SECTION 2 단일지수모형의 추정 152
■핵심정리 156
■연습문제 및 해답 157

SECTION 1 성과측정지표 162
1. 샤프지수 162
2. 트레이너지수 164
3. 젠센지수 164
4. 정보비율 165
SECTION 2 성과요인분석 167
■핵심정리 172
■연습문제 및 해답 173

SECTION 1 자본자산가격결정모형(CAPM) 179
1. CAPM의 가정 179
2. 증권시장선(SML) 182
(1) 위험의 측정 - 182 (2) 증권시장선(SML)의 도출 - 183
SECTION 2 CAPM의 활용 186
1. 균형기대수익률 186
2. 투자예산결정 188
(1) 불확실성하의 단일기간의 투자안 평가 - 189 (2) 불확실성하의 다기간의 투자안 평가 - 190
■핵심정리 193
■연습문제 및 해답 195

SECTION 1 차익거래가격결정모형(APT) 208
1. APT의 수익률생성과정 208
2. APT 도출 209
SECTION 2 CAPM과 APT의 비교 212
■핵심정리 215
■연습문제 및 해답 216
SECTION 1 효율적 시장가설 220
1. 약형 효율적 시장가설 220
2. 준강형 효율적 시장가설 221
3. 강형 효율적 시장가설 221
SECTION 2 효율적 시장가설의 검증 223
1. 효율적 시장가설의 검증 방법 223
(1) 약형 효율적 시장가설의 검증 방법 - 223 (2) 준강형 효율적 시장가설의 검증 방법 - 224
2. 시장이상 현상 226
(1) 주말효과 - 226 (2) 1월효과 - 227
(3) PER효과 - 227 (4) 기업규모효과 - 228
(5) PBR효과 - 229 (6) 역전효과 - 229 (7) 강형 효율적 시장가설에 대한 검증 - 229
■핵심정리 231
■연습문제 및 해답 233

SECTION 1 기술적 분석의 개요 241
1. 다우이론 241
2. 엘리어트 파동이론 242
SECTION 2 캔들차트 분석 244
1. 캔들차트의 개요 244
2. 캔들차트의 전환시점 분석 245
(1) 우산형 - 245 (2) 샅바형 - 246
(3) 장악형 - 247 (4) 잉태형 - 247
(5) 별형 - 248
SECTION 3 이동평균선 분석 249
1. 지지선 ? 저항선 분석 250
2. 배열도 분석 250
3. 교차 분석 251
4. 이격도 분석 251
5. MACD 분석 253
SECTION 4 기타 보조지표 분석 255
1. 상대강도지수 255
2. 볼린저밴드 257
3. 스토캐스틱 258
4. 트린 통계량 260
5. 신뢰지수 261
6. 풋?콜비율 261
■핵심정리 264
■연습문제 및 해답 267

SECTION 1 절대가치평가모형 271
1. 배당할인모형 271
(1) 항상성장모형 - 273 (2) 제로성장모형 - 274
(3) 2단계배당할인모형 - 276 (4) 성장률과 할인율의 추정 - 278
(5) 주가와 성장기회 - 282
2. 잉여현금흐름할인모형 284
(1) 잉여현금흐름의 추정 - 284 (2) 주식가치의 추정 - 288
(3) 잉여현금흐름성장모형 - 290
3. EVA할인모형 291
(1) EVA의 개요 - 291
(2) 세후순영업이익과 투자자본의 조정 - 292
SECTION 2 상대가치평가모형 295
1. 주가수익비율(PER)평가모형 295
2. 주가장부가비율(PBR)평가모형 297
■핵심정리 300
■연습문제 및 해답 303

SECTION 1 채권가격과 채권수익률 310
1. 채권평가모형 310
2. 채권수익률 312
(1) 명목수익률 - 312 (2) 경상수익률 - 312
(3) 만기수익률 - 312 (4) 실현복리수익률 - 316
(5) 수의상환수익률과 수의상환청구수익률 - 318
(6) 채권수익률과 채권가격 - 320
SECTION 2 기간구조 322
1. 수익률곡선과 선도이자율 322
(1) 채권수익률의 기간구조 - 322 (2) 선도이자율 - 323
2. 기간구조이론 324
(1) 기대이론 - 324 (2) 유동성선호이론 - 326
(3) 시장분할이론 - 327

■핵심정리 331
■연습문제 및 해답 333
SECTION 1 채권투자의 위험측정 341
1. 듀레이션 341
(1) 듀레이션의 개념 - 341 (2) 듀레이션의 속성 - 346
2. 볼록성 349
SECTION 2 채권투자전략 355
1. 소극적 채권투자전략 356
(1) 매입보유전략 - 356 (2) 사다리형만기전략 - 356
(3) 바벨형만기전략 - 357 (4) 인덱싱전략 - 357
(5) 면역전략 - 358 (6) 현금흐름일치전략 - 363
2. 적극적 채권투자전략 364
(1) 수익률곡선타기전략 - 364 (2) 채권교체전략 - 365
(3) 상황별 면역전략 - 367
■핵심정리 369
■연습문제 및 해답 372

SECTION 1 환율 386
1. 환율의 개요 386
(1) 환율표시방법 - 386 (2) 환율의 종류 - 388
2. 환율제도 390
(1) 환율제도의 개요 - 390 (2) 금본위제도(고정환율) - 391
(3) 브레튼우즈체제(고정환율) - 391 (4) 킹스턴체제(변동환율) - 392
SECTION 2 외환시장 394
1. 현물환시장 394
2. 선물환시장 394
(1) 일반선물환거래 - 395 (2) 차액결제선물환(NDF)거래 - 395
SECTION 3 환율, 물가, 이자율 간의 평형관계 396

1. 구매력평가이론 396
(1) 절대적 구매력평가이론 - 396 (2) 상대적 구매력평가이론 - 398
2. 이자율과 환율 400
(1) 피셔효과 - 400 (2) 국제피셔효과 - 400
3. 이자율평가이론 403
SECTION 4 선물환 및 단기금융시장을 이용한 헷지전략 405
1. 선물환시장을 이용한 헷지 405
2. 단기금융시장을 이용한 헷지 406
■핵심정리 408
■연습문제 및 해답 410

CHAPTER 15 선물

SECTION 1 선물의 개요 417
1. 선물의 개념 417
2. 선물의 기능 및 종류 419
(1) 선물의 기능 - 419 (2) 선물의 종류 - 420
SECTION 2 선물의 특징 422
1. 조직화된 거래소 422
2. 표준화된 계약조건 423
3. 청산소 428
4. 증거금 및 일일정산 429
5. 용이한 포지션종결 430
6. 감독규제기관 430
SECTION 3 선물의 가격결정 431
1. 보유비용모형의 개념 431
2. 보유비용모형 433
(1) 보유비용모형: 매수측면에서의 KOSPI200선물이론가격 - 433
(2) 보유비용모형: 매도측면에서의 KOSPI200선물이론가격 - 434
3. KOSPI200선물 차익거래전략 436
(1) KOSPI200선물 매수차익거래전략 - 436
(2) KOSPI200선물 매도차익거래전략 - 437
SECTION 4 KOSPI200선물 헷지전략 440
1. KOSPI200선물 헷지전략 440
(1) 최소위험헷지 - 441
(2) KOSPI200선물 매도헷지 - 445
(3) KOSPI200선물 매수헷지 - 445
(4) KOSPI200선물 베타조정헷지: 시장타이밍전략 - 446
■핵심정리 448
■연습문제 및 해답 451
CHAPTER 16 옵션
SECTION 1 옵션의 개요 460
1. 옵션의 개념 460
2. 옵션의 종류 461
(1) 유럽형옵션, 미국형옵션 - 461
(2) 내가격옵션, 등가격옵션, 외가격옵션 - 463
(3) 상품옵션, 금융옵션 - 464
3. KOSPI200옵션 464
SECTION 2 옵션거래전략 466
1. 단순거래전략 467
(1) 콜옵션 매수 - 467 (2) 콜옵션 매도 - 469
(3) 풋옵션 매수 - 471 (4) 풋옵션 매도 - 472
2. 스프레드거래전략 473
(1) 수직스프레드 - 474 (2) 나비형스프레드 - 477
(3) 박스스프레드 - 481
3. 컴비네이션거래전략 482
(1) 스트래들 - 482 (2) 스트랩 및 스트립 - 484
(3) 스트랭글 - 486
4. 헷지거래전략 487
(1) 커버드콜 - 487 (2) 방어적 풋 - 490

5. 풋?콜등가정리 492
SECTION 3 옵션가격결정모형 496
1. 이항옵션가격결정모형(BOPM) 497
(1) 1기간 이항옵션가격결정모형 - 497 (2) 2기간 이항옵션가격결정모형 - 502
(3) 기간 이항옵션가격결정모형 - 505
2. 블랙?숄즈옵션가격결정모형(BSOPM) 507
(1) 블랙?숄즈옵션가격결정모형에 의한 콜옵션가격 - 507
(2) 블랙?숄즈옵션가격결정모형에 의한 풋옵션가격 - 509
추적포트폴리오를 이용한 BOPM 도출 - 514
■핵심정리 519
■연습문제 및 해답 525
CHAPTER 17 스왑
SECTION 1 이자율스왑 539
1. 이자율스왑의 개요 539
2. 이자율스왑의 거래동기 542
3. 이자율스왑의 가격결정모형 544
SECTION 2 통화스왑 547
1. 통화스왑의 거래동기 547
2. 통화스왑의 가격결정모형 550
SECTION 3 스왑을 이용한 헷지전략 553
1. 고정금리자산을 변동금리자산으로 전환 553
2. 변동금리부채를 고정금리부채로 전환 553
3. 상품스왑을 통한 가격변동위험 헷지 554
4. 주식스왑을 통해 주식투자를 채권투자로 전환 555
5. 주식스왑을 통해 채권투자를 주식투자로 전환 555
SECTION 4 스왑딜러 556
■핵심정리 561
■연습문제 및 해답 563

SECTION 1 펀드 571
1. 간접투자의 이해 571
2. 펀드 투자과정 572
(1) 투자신탁(계약형 펀드, 수익증권) - 572
(2) 투자회사(회사형 펀드, 뮤추얼 펀드) - 574
3. 펀드의 종류 575
(1) 개방형 펀드, 폐쇄형 펀드 - 575
(2) 증권 펀드, 파생상품 펀드, 부동산 펀드 - 576 (3) 거치식 펀드, 적립식 펀드 - 577
(4) 국내 펀드, 해외 펀드 - 577
4. 펀드의 좋은 점 578
5. 펀드 운용수익 579
SECTION 2 상장지수펀드(ETF) 580
1. ETF 개요 580
2. ETF시장 581
(1) 발행시장 - 582 (2) 유통시장 - 585
3. 다양한 ETF 585
(1) 레버리지 ETF - 586 (2) 인버스 ETF - 587
4. ETF의 순자산가치 588
SECTION 3 상장지수증권(ETN) 590
1. ETN 개요 590
2. ETN시장 591
3. ETN 투자지표와 투자위험 593
(1) ETN 투자지표 - 593 (2) ETN 투자위험 - 594
SECTION 4 주가연계증권(ELS) 595
1. ELS 개요 595
2. ELS 상품의 손익구조 596
(1) 원금보장형 ELS의 사례 - 596 (2) 원금비보장형 ELS의 사례 - 598
3. ELS 정보 검색 600
SECTION 5 주식워런트증권(ELW) 602
1. ELW 개요 602
2. ELW의 투자지표 603
(1) 패리티 - 603 (2) 전환비율 - 603
(3) 프리미엄 - 604 (4) 유효 기어링 - 604
(5) 손익분기점 - 605 (6) 자본지지점 - 606
■핵심정리 608
■연습문제 및 해답 612
SECTION 1 부동산금융 616
1. 부동산투자 616
(1) 부동산 직접투자 - 616 (2) 부동산 간접투자 - 617
2. 부동산금융 619
(1) 소비자금융 - 620 (2) 개발금융 - 623
(3) 투자금융 - 626
SECTION 2 보험과 연금 632
1. 보험 632
(1) 위험의 구분 - 632 (2) 보험의 이해 - 633
(3) 보험계약요소 - 638 (4) 보험의 종류 - 640
(5) 보험의 판매채널 - 648
2. 연금 651
(1) 사회보장제도와 사회보험 - 651 (2) 공적연금 - 652
(3) 사적연금 - 656
■핵심정리 666
■연습문제 및 해답 670

SECTION 1 위험측정치 673
1. VaR의 개요 673
2. VaR의 측정 674
(1) 실제분포를 이용한 VaR 측정 - 674 (2) 정규분포를 이용한 VaR 측정 - 676
SECTION 2 포지션별 VaR 측정 679
1. 주식 VaR 679
(1) 개별주식 VaR - 679 (2) 포트폴리오 VaR - 679
2. 채권 VaR 681
(1) 현금흐름의 인식 - 682
(2) 채권기본만기에 현금흐름 배정 - 684
(3) 채권 VaR 계산 - 685
3. 선물 VaR 686
4. 옵션 VaR 688
■핵심정리 692
■연습문제 및 해답 694
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