0주년 기념판 추천사 _ 5
역자 서문 _ 9
초판 머리말 _14
10주년 기념판 서문 _ 17
초판 서문 _ 21
10주년 기념판 감사의 글 _ 30
초판 감사의 글 _ 31
PART 1 투자전략
Chapter 1 장기투자―찬스와 정원 _ 41
10년 후:투자의 역설|찬스, 정원, 장기투자|10년 후:불만의 겨울|우리의 정원은 어떻게 성장해 왔는가|10년 후:1999년-2009년 총수익|주식시장 수익률|10년 후:주식 수익률과 리스크|10년 후:채권 수익률과 리스크|성장을 위한 씨 뿌리기|금융시장은 매매를 위해 존재하는 것이 아니다|실무 관행은 원칙에서 벗어난다|10년 후:뮤추얼 펀드 투자자들의 마켓 타이밍|10년 후:펀드 투자자들은 여전히 단기 투자자로 머문다|10년 후:펀드 포트폴리오 회전율은 여전히 높다|10년 후:투자 규칙을 바꾼다고?
Chapter 2 수익의 본질―오컴의 면도날 _ 87
10년 후:25년 주식 수익률|오컴의 면도날과 주식시장|10년 후:투자 수익률 - 주식 시장 총 수익률 대 펀드멘탈 수익률|10년 후:지식의 열매|10년 후:과거에서 미래로|적중과 이상 행태|10년 후:향후 10년의 주식 수익률|10년 후:향후 10년의 채권 수익률|미래 수익률 예측은 얼마나 중요한가?|10년 후:수익의 본질
Chapter 3 자산 배분―성과 귀인의 수수께끼 _ 123
탈무드에서 현대 포트폴리오 이론까지|리스크를 가장 앞에 두라|10년 후:리스크와 자산 배분|균형에서 얻는 이익|10년 후:리스크, 시간, 그리고 자산 배분|10년 후:자신의 자산 배분 균형 잡기|세 번째 차원|10년 후:경비율|10년 후:혼합형 펀드 비용과 수익률|비용에 관한 세 가지 관점|10년 후:주식 리스크 프리미엄|비용인가, 자산 배분인가?|10년 후:자산 배분
Chapter 4 단순성―목적지에 도달하는 방법 _ 159
10년 후 단순성의 가치|다른 모든 방법이 실패할 경우, 단순성에 의지하라|10년 후:혼합형 펀드에서의 단순성|주식 포트폴리오에서의 단순성|10년 후:주식형 펀드에서의 단순성|규칙 1: 저비용 펀드를 선택하라|10년 후:저비용 펀드 선택하기|규칙 2: 추가되는 자문 비용을 주의 깊게 고려하라|규칙 3: 과거의 펀드 운용 성과를 과대평가하지 마라|10년 후:평균으로의 회귀|규칙 4: 과거의 운용 성과를 사용해서 일관성과 리스크를 결정하라|10년 후:일관성과 리스크|규칙 5: 스타들을 주의하라|규칙 6: 자산 규모를 주의하라|10년 후:자산 규모에 관해|규칙 7: 너무 많은 펀드를 보유하지 마라|10년 후:너무 많은 펀드 선택하기|규칙 8: 당신에게 적합한 펀드 포트폴리오를 매입했다면, 이를 유지하라|단순성의 패러다임|10년 후:단순성에 관한 업데이트
PART 2 투자 대안
Chapter 5 인덱스 투자―희망에 대한 경험의 승리 _ 201
10년 후:인덱스 투자의 승리|인덱스 펀드 투자는 장기 전략이다|10년 후:장기 전략으로서의 인덱스 투자|S&P 500 지수는 시장이 아니다|10년 후:S&P 500 지수는 시장이 아니다|인덱스 투자는 주로 비용 때문에 이긴다|10년 후:인덱스 투자와 비용|인덱스 펀드는 보기보다 좋다|10년 후:세금 효율성|리스크라는 곤란한 문제|10년 후:리스크|인덱스 펀드라고 해서 다 같은 것은 아니다|인덱스 투자는 모든 시장에서 통한다|인덱스 투자의 승리|10년 후:인덱스 펀드 투자의 승리 재고찰|10년 후:인덱스 펀드 투자의 미래
Chapter 6 주식 스타일―3목 게임 _ 251
3목 게임(Tick-Tack-Toe) 입문|사과와 사과의 비교|10년 후:스타일 유형, 수익률, 리스크|주식형 펀드―리스크, 수익률, 그리고 비용|10년 후:리스크, 수익률, 비용|10년 후:인덱스 펀드|신(神), 파스칼, 그리고 전쟁 게임|10년 후:주식 스타일
Chapter 7 채권―망각으로 향하는 쳇바퀴인가? _ 281
10년 후:채권형 펀드|동병상련(同病相憐)|10년 후:적극적 운용 채권형 펀드|파렴치한 예|비용은 얼마나 중요한가?|10년 후:장기 지방채|10년 후:단기 국채 채권형 펀드|10년 후 중기 국채 펀드|10년 후:중기 회사채 펀드|관리 기량은 어떠한가?|판매 수수료가 비용 문제를 악화시킨다|과도한 비용을 피하는 방법|10년 후:향후 10년의 채권 펀드
Chapter 8 글로벌 투자―다이아몬드 광산 _ 317
글로벌 포트폴리오에 대한 상반된 견해|10년 후:글로벌 포트폴리오|환리스크와 수익률|10년 후:환 리스크와 수익률|글로벌 효율적 프런티어|10년 후:글로벌 효율적 프런티어|국제 경제와 금융시장|10년 후:국제 금융시장|글로벌 투자자의 실적|자신의 글로벌 포트폴리오 구성하기|해외시장 인덱스 투자―더 나은 방법인가?|10년 후:해외 시장 - 인덱스 투자가 더 나은 방법이다|우연한 여행자|“다이아몬드 광산” 재방문|10년 후:글로벌 투자
Chapter 9 우수한 펀드 선택―성배 찾기 _ 345
주식형 펀드의 실적|10년 후:주식형 펀드 실적|인덱스 펀드 입문|인덱스 펀드가 펀드 산업의 새로운 주문을 끌어낸다|이기는 펀드 선택하기―학계의 활동|시장 수익률을 초과했던 펀드들 - 실망스러운 현실|10년 후:시장 수익률보다 우수한 성적을 낸 펀드들|펀드를 선정하는 투자 자문사 - 또 다른 실망|10년 후:펀드를 선택한 투자 자문사들|펀드 오브 펀드의 수익―또 다른 실망|10년 후:펀드에 투자하는 펀드|성배는 없다―학문 연구에서도 실제 세계에서도 |10년 후:우수한 펀드 선택하기
PART 3 투자 성과
Chapter 10 평균으로의 회귀
―월가에 대한 아이작 뉴턴의 복수 _ 375
뮤추얼 펀드 챔피언들이 땅에 떨어지다|10년 후:뮤추얼 펀드 챔피언?|중력과 주식시장 부문들|10년 후:주식 시장 부문에서의 평균 회귀|보통주 수익률도 땅으로 돌아오다|10년 후:보통주 수익률도 하락한다|중력의 힘에 대처하기 위한 투자|10년 후:평균으로의 회귀
Chapter 11 투자 상대주의―행복 또는 불행? _ 403
10년 후:행복 또는 불행|강력한 도깨비|숨겨진 인덱스 투자의 부상(浮上)|인덱스 펀드: 골치 거리인가?|우리는 이제 모두 계량 분석가들이다|10년 후:계량 투자|매니저의 성과 측정―당신의 매니저는 어디에 위치하고 있는가?|“그들을 이길 수 없다면, 그들에게 합류하라”|10년 후:투자 상대주의
Chapter 12 자산 규모―성공은 실패를 부른다 _ 423
규모가 더 크면 더 좋지 않은가?|10년 후:자산 규모|자산 규모와 펀드 투자 수익률|실제 규모, 진정한 문제|10년 후:실제 규모, 실제 문제|규모는 무엇과 관련이 있는가?|10년 후:보유 가능 주식이 줄어든다|펀드 매니저들에게는 성공이 성공을 낳는다|실현 불가능한 꿈을 꾸려면|꿈을 실현시킬 수 있다|10년 후:불가능한 꿈
Chapter 13 세금―시차(視差)의 메시지 _ 453
10년 후:세금|세금-업계의 불청객|10년 후:업계의 불청객|세금이 알파에 미치는 또 다른 영향이 있다|펀드 포트폴리오 회전율이 치솟다|펀드 매니저 교체는 도움이 되지 않는다|10년 후:세율|좋은 해법: 인덱스 펀드|10년 후:좋은 해법|더 좋은 해법: 절세 펀드|새로운 아이디어-60년 된 아이디어|10년 후:절세 펀드와 새로운 아이디어|세금 전략|3차원 시차(視差)의 관점|10년 후:3차원 시차의 관점
Chapter 14 시간―네 번째 차원, 마법인가 횡포인가 _ 485
수익―첫 번째 차원|10년 후:배당 수익과 수익률|리스크―두 번째 차원|비용―세 번째 차원|시간―네 번째 차원|10년 후:시간-네 번째 차원|10년 후:복리의 완화|10년 후:복리의 횡포|네 가지 차원의 필수 고려 사항|10년 후:4차원의 교훈
PART 4 펀드 관리
Chapter 15 원칙―중요한 원칙들은 확고해야 한다 _ 511
10년 후:중요한 원칙들|판매가 펀드 산업을 견인한다|관리 대 판매|10년 후:뮤추얼 펀드 비용|펀드 투자에 차이를 가져올 수 있는 정보들|10년 후:성과에 대한 정보|10년 후:의결권 행사 정보|에스페란토 유형의 괴짜|10년 후:에스페란토 타입의 괴짜
Chapter 16 마케팅―메시지는 미디어다 _ 535
10년 후:펀드 마케팅|당신의 돈은 상관하지 않는다|10년 후:12b-1 수수료|12b-1 수수료-완전 공시|상품 특판, 리스크 은폐|10년 후:상품 판촉|소유주인가 고객인가?|10년 후:투자 회사인가, 마케팅 회사인가?|진정한 비즈니스―펀드 자산 모으기|10년 후:마케팅과 관리
Chapter 17 기술―무슨 소용이 있는가? _ 559
10년 후:무슨 소용이 있는가?|10년 후:주식으로서의 펀드|투자 기술―더 크게, 더 빠르게, 더 복잡하게|10년 후:투자 기술|정보 기술―정보 대 지혜|거래 기술―쇠가 달궈졌을 때 교체하라|10년 후:거래 기술|성적표|기술의 광범한 영향|10년 후:기술의 광범한 영향
Chapter 18 이사들―두 주인 섬기기 _ 579
10년 후:두 주인 섬기기|통제 수단|10년 후:통제의 레버|통제의 결과|10년 후:통제의 결과|법은 뭐라고 말하는가?|대안 구조|법적인 조치가 취해질 것인가?|10년 후:법적 조치가 취해질 것인가?|의회와 증권거래위원회|요약|10년 후:펀드 이사들
Chapter 19 구조―전략적 함의 _ 601
소유 구조 비교|뮤추얼 펀드 구조 정립 역사|10년 후:펀드 소유 구조|전략은 구조를 따른다|10년 후:리스크 관리 전략|10년 후:상품 전략과 인덱스 투자 전략|미래에 대한 전망|정보화 시대라는 구원 투수|개선이냐 개혁이냐?|10년 후:수정, 혁신, 경제적 가치
PART 5 정신
Chapter 20 기업가 정신―창조의 즐거움 _ 637
진정한 기업가를 만나다|합병, 해고, 그리고 아이디어|10년 후:기업가 정신|조치들과 실패들|10년 후:시행착오|슘페터가 기업가 정신을 묘사하다|맥락상으로 본 세상의 한 단면|10년 후:맥락상으로 본 세상
Chapter 21 리더십―목적의식 _ 653
단순성의 위엄|우연한 역사|준비, 예지력, 목적, 그리고 열정|종의 리더십|실패와 결단력|인내와 용기|10년 후:리더십|운명이 관여하다
Chapter 22 사람―의뢰인들과 승무원 _ 673
10년 후:보글헤드의 부상(浮上)|인간으로서의 투자자|10년 후:수임인의 가치|주주들의 반응|10년 후:보다 많은 주주들의 반응|뱅가드의 승무원|우수직원상: 한 사람이라도 차이를 만들 수 있다|파트너 제도: 노동의 결실 공유하기|10년 후:뱅가드 직원들|황금률|10년 후:아직도 이상향을 꿈꾼다
맺음말 _ 694
부록 1 2010년 초 현재 주식시장에 관한 몇 가지 생각들_ 699
부록 2 1999년 초 현재 주식시장에 관한 몇 가지 생각들_ 709
각계의 추천글 _ 718